美联储加息对资本市场的影响

北京时间3月16日凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，联邦基金利率将从0.5%- 0.75%至0.75%-1%，开启金融危机以来第三次加息。美联储主席耶伦表示：“我们对经济的走向充满信心。如果我们继续保持信心，我们很可能认为宽松政策会进一步退出。政策是合适的”，显示出美联储对美国经济的信心。

宜信财富管理董事总经理、资本市场全球总监、智慧财富管理负责人Toumi RA及首席投资官王福兴（认为：美国低失业率和经济稳步增长，宏观经济通胀现象美联储加息对基金的影响，特朗普上台后的强硬货币政策和基本投资计划，是美联储计划加息三次的原因，按照美联储的计划，今年将加息两次，可能会选择分别在6月和12月加息。中长期来看，美联储加息将加大人民币贬值和资本外流的压力。为稳定人民币汇率，减轻贬值压力，国内货币政策可能收紧，但不会进入加息周期。

近一个月来，美联储的强硬言论令市场对美联储加息的预期居高不下，尤其是上周以来，整个资本市场都陷入了调整或震荡之中，包括A股、美股和大宗商品都在观望。为美联储加息。可以说，市场对美联储加息的预期是比较饱满的。2017年美国就业数据表现亮眼。市场此前预期美国3月加息概率较大。美国作为世界主要国家中相对健康的经济体，经济发展平稳，就业数据表现良好。但高于 2016 年 18.70,000 的月均值，大大超过市场预期的20万。1月非农就业人数由22.7人修正为23.8万人；失业率4.7%，预期4.7%，前值4.8%，已连续10个月低于5%；劳动参与率已从 62.9% 升至 63.0%，为 2016 年 4 月以来的最高水平。最近几个季度，通胀已接近美联储 2 的长期目标百分。

从市场反映来看，美联储加息落地，利空用尽，即利好，直接刺激了周四资本市场的上涨。加息后，美股三大指数上涨约0.7%，美元指数下跌。1%，10年期美国国债收益率下跌10个基点至2.5%；恒生指数大幅高开。黄金和白银大幅上涨。过去一个月，在美联储加息的预期下，黄金和白银一直在下跌。在韩国部署萨德的情况下，黄金仍在调整中美联储加息对基金的影响，表明黄金和白银正在被美联储加息。经过比较充分的反应后，加息得以实施。在萨德部署的地缘政治中，黄金和白银的避险功能占主导地位，直接刺激了上涨。A股市场高开高走。从过去的几次加息来看，美联储货币政策的退出对A股的影响一直都比较小。A股和美股是两个相关性相对较小的市场。